色色五月天

财联社 9 月 19 日讯（记者 梁柯志）北京时期 9 月 19 日（周四）凌晨，好意思联储 9 月 FOMC 以 11:1 通过降息 50bp 的有狡计，基准利率降至 4.75%-5%。

欧央行依然在 6 月和 9 月各降息 25bp。这次好意思联储大幅降息 50bp 后，降息节拍依然赶上。中金公司在讲演直指本轮降息色色五月天，好意思联储是"异老例"开局。

在西洋经济体参预降息周期之下，9 月 19 日，中信证券首席经济学家明明对财联社暗意，本次好意思联储降息落地后，中好意思利差料将收窄，我国宽松货币策略取向来自汇率、利差层面的制约瞻望将逐步缓解，意味着宽货币预期的抬升。

在好意思联储告示降息前一日，中国首席经济学家论坛理事长连平瞻望，本轮好意思联储降息周期捏续时期或长达 14-16 个月。在此布景下，连平以为我国货币策略基调赢得了繁难的颐养时期窗口，具备了推进新一轮降准、降息的空间。

9 月 19 日早盘，中国国内市集开盘得当，上证指数高开低走，放量高涨，戒指午盘收涨 0.59%；债市继续微幅波动，10 年国债收益率盘初降至 2.02%，集合两日创 2002 年 4 月以来新低；离岸东说念主民币平开后冲高，戒指 11:30 分回落至 7.086。

超预期降息市集不买账？

中金公司接头部接头员刘刚以为，这是 2020 年疫情以来的初度降息，但降息幅度部分让市集"无意"，50bp 的开局在历史上并不常见，上世纪 90 年代以来仅有 2001 年 1 月、2007 年 9 月和 2020 年 3 月这三次。

中金公司在讲演直指本轮降息，好意思联储是"异老例"开局。

华西证券分析师肖金川也以为，本次好意思联储降息幅度超出市集预期，或属抵偿式，而非前瞻式，主要不但愿给市集传递过于宽松的信号。

鲍威尔在发布会上称现在莫得看到任何迹象标明零落可能性在上升，并不思传递过于鸽派的信息，可能亦然为了幸免过于激进的降息预期，催生再通胀风险。

国泰君安（香港）分析师周浩暗意，鲍威尔的记者会后，好意思股、好意思元和好意思债出现了大幅回转，最终市集的感受是好意思联储诚然降息 50 个基点，但似乎亦然 25 个基点。

在国内，9 月 19 日早盘主要市集开盘得当，上证指数高开低走，放量高涨，戒指午盘收涨 0.59%；债市继续微幅波动，10 年国债收益率盘初降至 2.02%，集合两日创 2002 年 4 月以来新低；离岸东说念主民币平开后冲高，戒指 11:30 分回落至 7.086。

周浩以为，从老本市集的反应来看，好意思联储的降息似乎依然被充分 price in。温雅日本央行未来（9 月 20 日）会议息，对市集也将会有影响。

华泰证券分析师易峘也以为，日本央行议息会议雷同值得温雅，跟着好意思日货币策略剪刀差捏续收窄、且日本国内内生增长动能建造，工资增长超预期，这意味着日元中恒久有进一步增值的能源，也可能为东说念主民币带来增值预期的"溢出效应"。

国内策略空间翻开，市集温雅 9 月降准

财联社记者持重到，市集主流不雅点均以为好意思联储降息打建国内策略空间。

9 月 18 日，前海开源基金首席经济学家杨德龙就暗意，从过往教训来看，推崇经济体参预降息周期多是大家老本捏续流入新兴市集、职权市集等寻求高收益，好意思元也时常由强转弱，新兴市集货币贬值和跨境老本流出的压力将得到缓解。酌量到现时灵验融资需求不及，敛迹了金融总量增速，将来货币策略仍有宽松空间。

连平则以为，从国内环境看，宏不雅经济和金融标的较为疲弱，亟需货币策略进一步发力支撑。尽快对货币策略基调作出合理颐养，将有助于提振市集信心，转换现时市集预期大量偏弱的情景。

再次，从策略协同的角度看，为增强逆周期转机后果，此时货币策略基调就很有必要作出相应颐养，由"稳健"颐养为骨子性的"适度宽松"。

不外，也有机构不雅点以为，国内策略濒临履行敛迹或然"全跟"好意思联储。

9 月 19 日，中金公司接头部接头员刘刚以为，淌若国内宽松力度强于好意思联储，将给市集带来更大提振；淌若幅度有限，亦然现时履行敛迹下更可能的情形，那么好意思联储降息对中国市集的影响可能便是边缘和局部的。

关于 9 月策略宽松的预期，市集预期降准的呼声日益集中。财联社记者持重到，包括浙商证券、国金证券、财信证券和鹏元资信近日皆发布不雅点以为，降准或在近期。

华金证券分析师秦泰以为，货币策略转向支撑性中性态度依然是大势所趋之举，以需定供、量足价稳是咱们以为现时较为合理的货币策略预期色色五月天，保管 9 月降准 50BP 的预测。